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本期投资提示：
本周周报包括： 1）根据近期走势，预计计算机风险偏好在冰点附近。如何应对？借鉴历史经验。2）分析中美AIGC 赛道格局变化，赛道没问题，工程化落地是关键。3）具身智能就是AIGC 工程落地稀缺领域。分解耦/耦合分别提供标的4）更新公司：萤石网络（tmt&家电家居）、柏楚电子（申万机械）、德赛西威、立讯精密（申万电子）。
首先，冰点的应对方法：长久期。1）8 月以来，计算机指数调整4%。过去一周，该指数调整5%。我们长期绘制的“计算机风险偏好图”中，8 月进入底部区域，当前也在冰点位置。2）如何破局？短期交易、增速还是商业模式？一些AI 金融投资工具，会使风险偏好的动量更难捕捉。商业模式Alpha，是计算机行业可以获得的。因此，或许长期持有好公司，拉长投资久期，是目前（短期投资收效低迷）时，较好的应对方法。3）2015 年，也是出现过较大波折和较大主线（云计算）。当时的优质公司的走势很难战胜计算机指数。
但2016-2020H1，投资者逐渐发现：这些公司中，从事科技创新（云计算等）的落地程度强了很多，最终出现AI 领军、广联达、恒生电子、浪潮信息、中科曙光等机会。
其次，投资者在2-3 月往往坚信AIGC 是几年、甚至十年级别的变革机会，当前又怀疑该领域已经遇到挫折。1）我们分析中美格局后认为： AI 算力继续是基石，英伟达季报是证据；2）AIGC 生态中美都有变局。谷歌：在BARD+具身智能RT2 外，增加了Gemini,可能挑战GPT4。 Meta 也采用了类似的思路，来和微软+openAI 竞争。3）对于工程化+落地能力强的标的，机会在增加。而现金流和周转率是保证工程化的关键。即投资者选择AIGC 赛道是正确的，只是要注意选择标的，主要看工程化落地。
再次，发布重磅深度报告《具身智能深度研究：解耦还是耦合？从AI 化到工程化》：1）解释具身智能（智联汽车+机器人+智能家居）的产业链格局图，绘制汽车传感器、机械传感器、AI 感知、AI 推理+理解+运动的产业链位置。2）再涉及投资者关心的两大问题：
软硬件解耦还是耦合、认识的“钟摆效应”。3）技术和工程化的初步筛选；? 标的： 1）耦合商业模式的（AI 和软件能力在服务商乙方本身）：萤石网络（tmt&家电家居）、德赛西威、中控技术（机械&tmt）、步科股份（机械）。2）解耦商业模式的软件厂商：柏楚电子（申万机械）、虹软科技。3）解耦商业模式的代工生产为主（乙方是代工生产为主）：
立讯精密（申万电子）、双环传动（申万汽车&机械）、科博达（申万汽车）。
推荐：柏楚电子（申万机械）、萤石网络（tmt&家电家居）、德赛西威、立讯精密（电子）。
数字经济领军： 德赛西威、中控技术、恒生电子、启明星辰、广联达、赛意信息。
信创&数据：纳思达、太极股份、软通动力、浪潮信息（新增）、英方软件、德生科技? AIGC&数据： 柏楚电子（机械）、萤石网络、虹软科技、AI 双杰、新国都、汉得信息（预计AIGC 新发布）、拓尔思、福昕软件、星环科技、润达医疗（医药）、万兴科技 。
AIGC 算力：浪潮信息（超跌）、中科曙光、海光信息、工业富联（电子）、寒武纪等? 风险：由于复工环境等扰动，2022-2023 年内存在业绩波动风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：王丹 ）

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